a écrit le 8 janvier 2018 à 20h24 La loi de Gresham
01/09/2016 DOSSIERS HORS-SÉRIE N°004
Facebook
Twitter
Partager sur ...
LinkedIn
9Milliards
Mail
Commentaire
Imprimer
Partager sur ...
Thomas Gresham (1519-1579) était un banquier anglais qui vivait à un moment où la monnaie était entièrement métallique ; on se servait alors simultanément de pièces d’or et de pièces d’argent (un système qualifié de "bimétallisme"). Habituellement, une pièce de 31 grammes en argent pur avait la même valeur faciale qu’une pièce de 2 grammes en or pur. Mais il arrivait que l’or ou l’argent se valorise un peu par rapport à l’autre monnaie. Par exemple, la découverte des mines d’argent en Bolivie par les conquistadors au XVIe siècle fit baisser le prix de ce métal par rapport à celui de l’or. Ce dernier devenant relativement plus cher, les banquiers préféraient payer ou prêter en pièces d’argent qui valaient relativement moins cher. Le résultat était que les pièces d’or se faisaient inévitablement de plus en plus rares, alors que celles d’argent se multipliaient : "La mauvaise monnaie [celle qui se dévalorise, donc l’argent dans cet exemple] chasse la bonne", affirma Gresham, donnant ainsi naissance à la loi qui porte son nom.
Cette loi aurait pu disparaître avec l’arrêt du bimétallisme, mais elle réapparaît chaque fois que cohabitent deux formes monétaires susceptibles de voir leurs valeurs d’échange respectives fluctuer. Ainsi, en Argentine, durant les années 1990, une loi avait fixé une règle simple : le peso valait officiellement un dollar. Les Argentins payaient donc leurs achats indifféremment en pesos ou en dollars. Mais, en raison de l’inflation, le peso perdit un peu de sa valeur, si bien que tous les Argentins qui en avaient la possibilité payaient en pesos et gardaient précieusement leurs dollars. Il ne fallut pas huit jours pour que les dollars disparaissent de la circulation : la mauvaise monnaie avait chassé la bonne et l’Etat argentin dut dévaluer le peso. Gresham n’était pas pour rien un banquier qui a fait fortune.
01/09/2016 DOSSIERS HORS-SÉRIE N°004
Partager sur ...
9Milliards
Commentaire
Imprimer
Partager sur ...
Thomas Gresham (1519-1579) était un banquier anglais qui vivait à un moment où la monnaie était entièrement métallique ; on se servait alors simultanément de pièces d’or et de pièces d’argent (un système qualifié de "bimétallisme"). Habituellement, une pièce de 31 grammes en argent pur avait la même valeur faciale qu’une pièce de 2 grammes en or pur. Mais il arrivait que l’or ou l’argent se valorise un peu par rapport à l’autre monnaie. Par exemple, la découverte des mines d’argent en Bolivie par les conquistadors au XVIe siècle fit baisser le prix de ce métal par rapport à celui de l’or. Ce dernier devenant relativement plus cher, les banquiers préféraient payer ou prêter en pièces d’argent qui valaient relativement moins cher. Le résultat était que les pièces d’or se faisaient inévitablement de plus en plus rares, alors que celles d’argent se multipliaient : "La mauvaise monnaie [celle qui se dévalorise, donc l’argent dans cet exemple] chasse la bonne", affirma Gresham, donnant ainsi naissance à la loi qui porte son nom.
Cette loi aurait pu disparaître avec l’arrêt du bimétallisme, mais elle réapparaît chaque fois que cohabitent deux formes monétaires susceptibles de voir leurs valeurs d’échange respectives fluctuer. Ainsi, en Argentine, durant les années 1990, une loi avait fixé une règle simple : le peso valait officiellement un dollar. Les Argentins payaient donc leurs achats indifféremment en pesos ou en dollars. Mais, en raison de l’inflation, le peso perdit un peu de sa valeur, si bien que tous les Argentins qui en avaient la possibilité payaient en pesos et gardaient précieusement leurs dollars. Il ne fallut pas huit jours pour que les dollars disparaissent de la circulation : la mauvaise monnaie avait chassé la bonne et l’Etat argentin dut dévaluer le peso. Gresham n’était pas pour rien un banquier qui a fait fortune.
